La pol\u00edtica de tasas reales negativas que el Banco Central viene llevando a cabo en las \u00faltimas semanas quita alternativas a los ahorristas, en un escenario de alta inflaci\u00f3n y de permanencia del cepo cambiario, lo que determin\u00f3 en diciembre un derrumbe del 46% interanual en el volumen de los plazos fijos, a modo de continuidad con lo sucedido en los meses previos.<\/p>\n\n\n\n
El pasado 18 de diciembre, ocho d\u00edas despu\u00e9s de la asunci\u00f3n del presidente Javier Milei, el Banco Central (BCRA) baj\u00f3 la tasa nominal que pagan los plazos fijos unos 23 puntos porcentuales al reducirla de 133% a 110% anual, equivalente a un rendimiento mensual de 9,1%. En tanto, la tasa de inter\u00e9s de referencia pas\u00f3 a ser del 100% anual.<\/strong><\/p>\n\n\n\n De esta manera, los rendimientos quedaron en terreno real negativo teniendo en cuenta que, seg\u00fan las estimaciones privadas, la inflaci\u00f3n en el \u00faltimo mes del a\u00f1o fue de entre 25 y 30%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n A esto se suma que para enero y febrero las proyecciones en materia de precios tambi\u00e9n dan cuenta subas superiores al 20%.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo a la mirada de distintos analistas del mercado, la pol\u00edtica de tasas reales negativas apunta a licuar el stock de pasivos remunerados del Banco Central, de manera de ir normalizando su balance, una estrategia que repercute negativamente en el tradicional instrumento de ahorro en pesos de los argentinos.<\/p>\n\n\n\n Contrariamente a lo que a veces se cree, el plazo fijo es una herramienta de ahorro muy utilizada. Tanto es as\u00ed que la cantidad de cuentas creci\u00f3 145% desde el inicio de la pandemia, al pasar de 2.980.461 en marzo de 2020 a 7.289.890 en septiembre de 2023, \u00faltimo dato disponible del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, en este contexto la din\u00e1mica parece irse modificando. Es as\u00ed que el volumen de los plazos fijos se desplom\u00f3 en el mes de diciembre: cayeron un 46% en t\u00e9rminos interanuales reales, de acuerdo a datos de la consultora Analytica.<\/p>\n\n\n\n La semana pasada hubo una decisi\u00f3n que le quit\u00f3 atractivo a otro instrumento: el Directorio del BCRA estableci\u00f3 que la duraci\u00f3n m\u00ednima de los plazos fijos UVA pasara de 90 a 180 d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n Esta \u00faltima opci\u00f3n, antes de la decisi\u00f3n del Central, ven\u00eda creciendo a un ritmo del 9% diario en las \u00faltimas semanas, de acuerdo a datos del mercado.<\/p>\n\n\n\n Esto suced\u00eda porque la importante baja de la tasa de inter\u00e9s de referencia que realiz\u00f3 el BCRA transform\u00f3 a los plazos fijos UVA, que ajustan por inflaci\u00f3n, en la alternativa m\u00e1s conveniente para canalizar el ahorro en moneda local.<\/p>\n\n\n\n La modificaci\u00f3n del plazo de 90 a 180 d\u00edas los hace menos atractivos ya que la incertidumbre aumenta: en un escenario macroecon\u00f3mico tan vol\u00e1til, seis meses es una eternidad<\/p>\n\n\n\n \u201cA pesar de todo eso, hoy por hoy, el plazo fijo UVA parece ser la \u00fanica alternativa que le permite al ahorrista empatarle a la inflaci\u00f3n. Sin embargo, debemos destacar que para precancelarlo la tasa es considerablemente m\u00e1s baja y seguramente se pierda contra la inflaci\u00f3n acumulada hasta ese punto\u201d, sostuvo el Financial Advisor de Cocos Capital, Mauro Carrizo.<\/p>\n\n\n\n En este escenario, quedan pocas alternativas para ahorrar en pesos de manera rentable. En su cuenta personal de X (ex Twitter), el analista financiero Christian Buteler se\u00f1al\u00f3 que \u201ccon tasas del 9%, plazo fijo UVA a 6 meses e inflaci\u00f3n del 20\/30% por mes, es el propio Gobierno el que expulsa al ahorrista al d\u00f3lar\u201d.<\/p>\n\n\n\n Y agreg\u00f3: \u201c\u00bfQu\u00e9 puede hacer un peque\u00f1o ahorrista en este contexto? O ve como sus pesos pierden poder adquisitivo o compra d\u00f3lares y espera\u201d.<\/p>\n\n\n\n En la misma l\u00ednea, el economista de \u00c9pyca Consultores, Joel Lupieri, indic\u00f3 que \u201ces dif\u00edcil pensar en alternativas en pesos hoy que no sean volcar esa liquidez a la compra de divisas y esperar a ver cu\u00e1l es la estrategia o el rumbo que toma el Gobierno\u201d.<\/p>\n\n\n\n Parte de esta situaci\u00f3n repercuti\u00f3 en el fin de la calma en los d\u00f3lares financieros que se vivi\u00f3 en las \u00faltimas rondas. En efecto, el d\u00f3lar MEP finaliz\u00f3 con una suba semanal del 11%, al pasar de $995 hasta los $1.105. Por su parte, el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) escal\u00f3 17,2% hasta los $1.140.<\/p>\n\n\n\n Con estos movimientos, la brecha cambiaria entre el d\u00f3lar mayorista y los financieros finaliz\u00f3 la semana en el orden del 40%<\/p>\n\n\n\n Quedar\u00e1 por verse si el BCRA sigue convalidando estas tasas. En un principio, el Gobierno cre\u00eda que el overshooting inicial que llev\u00f3 el tipo de cambio mayorista desde los $366 a los $800 har\u00eda sostenible un crawling peg del 2% mensual.<\/p>\n\n\n\n En ese marco, se\u00f1alaron en m\u00e1s de una ocasi\u00f3n que las tasas en pesos quedaban atractivas frente a un d\u00f3lar movi\u00e9ndose al 2%. Es decir, la comparaci\u00f3n habr\u00eda que hacerla contra el d\u00f3lar y no contra la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Teniendo en cuenta lo sucedido en las \u00faltimas jornadas, Lupieri afirm\u00f3 que \u201clo que se puede esperar es que las tasas negativas generen que m\u00e1s personas se vuelquen a otros instrumentos. En especial, lo que se ha visto en estas dos \u00faltimas ruedas, al d\u00f3lar MEP y al d\u00f3lar CCL, que han picado en punta y han ganado terreno perdido\u201d.<\/p>\n\n\n\n Y concluy\u00f3 que \u201ceso creo que est\u00e1 desarticulando un poco la estrategia del Gobierno de seguir manteniendo tasas permanentemente negativas, si es que no quiere tener una escalada cambiaria de fuste\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La política de tasas reales negativas que el Banco Central viene llevando a cabo en las últimas semanas quita alternativas a los ahorristas, en un escenario de alta inflación y de permanencia del cepo cambiario, lo que determinó en diciembre un derrumbe del 46% interanual en el volumen de los plazos fijos, a modo de … <\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":10359,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_joinchat":[]},"categories":[3],"tags":[46,43],"featured_image_urls":{"full":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central.jpg",1200,675,false],"thumbnail":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-300x169.jpg",300,169,true],"medium_large":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-768x432.jpg",768,432,true],"large":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-1024x576.jpg",1020,574,true],"1536x1536":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central.jpg",1200,675,false],"2048x2048":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central.jpg",1200,675,false],"blossom-feminine-slider":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-1200x649.jpg",1200,649,true],"blossom-feminine-featured":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-1200x600.jpg",1200,600,true],"blossom-feminine-with-sidebar":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-1020x600.jpg",1020,600,true],"blossom-feminine-blog":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-435x435.jpg",435,435,true],"blossom-feminine-cat":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-450x300.jpg",450,300,true],"blossom-feminine-related":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-320x200.jpg",320,200,true],"blossom-feminine-schema":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-107x60.jpg",107,60,true],"blossom-mommy-blog-slider-big":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-920x650.jpg",920,650,true],"blossom-mommy-blog-slider":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-460x310.jpg",460,310,true],"blossom-mommy-blog-two":["https:\/\/infotep.com.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/banco-central-768x480.jpg",768,480,true]},"author_info":{"info":["Angela Tobar"]},"category_info":"Nacionales<\/a>","tag_info":"Nacionales","comment_count":"0","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10358"}],"collection":[{"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10358"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10358\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10360,"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10358\/revisions\/10360"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10359"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10358"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10358"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/infotep.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10358"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}